7月25日，海大集團發(fā)布2015年中報——公司實現(xiàn)營業(yè)收入96.50億元，同比增長8.04%；實現(xiàn)毛利率10.74%，同比增長5.40%；歸屬母公司凈利潤為2.88億元，同比增長42.03%。公司實現(xiàn)飼料銷量262萬噸，同比增長13.91%。

      值得注意的是，海大集團是今年最早披露中報業(yè)績的農(nóng)牧上市企業(yè)，并沒有發(fā)布預報、快報就直接發(fā)布中報，也同比去年中報公布的時間提前了一個月。

      一般來說，我國上市企業(yè)業(yè)績公告時間為，1月1日——4月30日，公布上年度年報；4月，公布一季報；7月1日-8月31日，公布中報；10月，公布三季報。根據(jù)這幾年新希望、通威、海大、大北農(nóng)等農(nóng)牧上市企業(yè)的業(yè)績公布時間，年中報一般在8月底，年度報告一般在次年的4月，海大也很少率先公布業(yè)績。

      事實上，從2009年11月上市到現(xiàn)在，海大也罕有時隔沒有一個月就公布了剛剛過去半年的業(yè)績，今年如此快速公布年中報，從這次中報內(nèi)容的背后看海大要釋放哪些信號？

      一、業(yè)績重新提速，高調(diào)亮劍

      相比前兩年的沉寂，今年海大可謂十分高調(diào)。不但召開一系列基層營銷會議，同時掀起一輪又一輪降價狂潮，從魚料、豬料，到禽料，從華南到華東，今年的海大頻頻向外高調(diào)亮劍，展示肌肉，引起業(yè)內(nèi)高度關注。

      “未來三年是海大發(fā)展的黃金時間。”海大董事長薛華在今年1月份接受《農(nóng)財寶典》采訪時作出預判，經(jīng)過近幾年的調(diào)整，海大蓄勢待發(fā)。透過今年上半年的業(yè)績，在整個行業(yè)低迷的情況下，海大的業(yè)績十分靚麗，似乎也印證了薛華的預判：飼料銷售比2014年同期的230萬噸增長32萬噸，凈利潤同比增長42.03%。

      此次海大提早發(fā)布中報，一方面向外展示了海大在整個行業(yè)低迷的背景下依然快速發(fā)展，一方面彰顯了對公司未來發(fā)展態(tài)勢的自信。與此同時，前幾年海大的服務營銷曾經(jīng)遇到瓶頸，受到很大的質(zhì)疑；經(jīng)過業(yè)績放緩后海大急需不斷用業(yè)績回復質(zhì)疑，宣布徹底走出低迷，王者歸來。

      二、高檔膨化料再增長50%，飼料毛利率漲幅上市以來最高

      今年海大是行業(yè)關注的焦點，尤其在海水料與粵海、生魚料與旺海上演的價格攻防戰(zhàn)受到引發(fā)行業(yè)熱議，海大經(jīng)典戰(zhàn)術故技重施勝算幾何？

      中報顯示：報告期內(nèi)實現(xiàn)飼料銷量 262 萬噸，同比增長 13.91%，其中單價和毛利較高的高檔膨化魚料，在2014年全年增長45%的基礎上，上半年再增長50%；毫無疑問，此次率先發(fā)布中報，也是要在價格攻防戰(zhàn)中提振士氣。

      同時，海大上半年實現(xiàn)毛利率10.74%，同比增長0.55%，為上市以來的最高值；其中飼料產(chǎn)品毛利率為11.27%，同比增長了1.4%；尤其蝦料毛利率超過 19%，同比增長2個百分點。在大打價格戰(zhàn)的同時，依然取得如此高的毛利率，尤為引人矚目。說明海大在原料波動的大環(huán)境下，綜合采購優(yōu)勢明顯的同時，不斷提升產(chǎn)品競爭力、深化服務體系、提升管理水平。

      三、上半年只完成262萬噸，今年欲突700萬噸，重點發(fā)展畜禽板塊

      作為行業(yè)新貴，外界一直以水產(chǎn)企業(yè)標榜海大。但是從產(chǎn)品結構和發(fā)展戰(zhàn)略來看，海大已經(jīng)是一家產(chǎn)品結構均衡的綜合性農(nóng)牧企業(yè)。據(jù)透露，2014年554萬噸銷量中，其中水產(chǎn)只有200多萬噸，禽料和豬料分別有230多萬噸、100多萬噸。而且在薛華的發(fā)展規(guī)劃中，2017年達到1000萬噸，其中水產(chǎn)300萬噸，禽料500萬噸、豬料200萬噸；加上本次中報，海大更多站在養(yǎng)殖行業(yè)的角度分析，相對以前重點提水產(chǎn)和服務營銷有很大改變，說明畜禽板塊將是海大重點發(fā)展板塊。

      此次中報特意說明上半年收購川宏生物意義，利用現(xiàn)有的疫苗產(chǎn)能將公司畜牧獸醫(yī)研究院形成的技術儲備快速轉為生產(chǎn)力；對公司未來業(yè)務發(fā)展及服務體系完善具有較強的作用，這也意味著海大的畜禽板塊將快速復制水產(chǎn)板塊的策略。

      與此同時，海大開始對近年十分熱門的寵物飼料等產(chǎn)業(yè)進行布局，未來都有機會成為公司新的盈利點。

      不過，今年海大的任務計劃是700萬噸，上半年只完成了262萬噸，仍然有430萬噸的缺口，挑戰(zhàn)難度極大；但是下半年才是飼料使用高峰期，上半年勢頭兇猛的海大要完成任務也不是不可能。

      四、股市動蕩，提振投資者信心

      在昨晚業(yè)績公布后，今天早上11點海大股票在大盤連續(xù)下跌的背景下應聲漲停，目前15.75元/股。雖然比前幾個月的牛市最高上漲到28元/股低了幾乎一半，但是相比去年同比每股在8元左右，已經(jīng)漲了將近一半。在當前，市場對股市信心不足的大環(huán)境下，海大用靚麗的業(yè)績重新提振投資者的信心。

      海大一直不擅長在資本炒作，但是由于強勢的發(fā)展業(yè)績也受到資本青睞；然而前兩年，海大受到業(yè)績影響，股票一度在10元/股上下徘徊。此次中報也沒有預報，直接公布中報，個中緣由也值得玩味。

      五、動保毛利50.75%，應收款高企值得引起關注

      公司的動保產(chǎn)品表現(xiàn)也較為出色，報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售收入1.12億元，同比增長44.51%，實現(xiàn)毛利率為50.75%，盈利能力保持提升。

      農(nóng)產(chǎn)品銷售收入1.64億元（以魚、蝦苗種銷售為主），同比增長12.93%，實現(xiàn)毛利率為30.54%，盈利能力同樣保持提升。隨著選育技術的積累和生產(chǎn)標準化的推廣，海大水產(chǎn)苗種在大多區(qū)域已具有較強的表現(xiàn)力，將成為核心競爭優(yōu)勢。

      養(yǎng)殖：公司積極擴大自有肉豬養(yǎng)殖規(guī)模，開拓“公司+農(nóng)戶”的肉豬養(yǎng)殖模式。公司對肉豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)投資超過三年，現(xiàn)有自建豬場肉豬年出欄產(chǎn)能超過10萬頭，上半年公司收購三和牧業(yè)養(yǎng)殖場，繼續(xù)擴大公司肉豬養(yǎng)殖及豬苗供應規(guī)模式。

      不過，值得一提的是海大的應收款，高達7.53億元，比期初余額4.96億元多出2.6億元左右；2014年同期應收款6億元，2013年同期4.8億元，這兩年應收款大量增加，或與開拓飼料后發(fā)市場，放松資金政策有關；這或許是海大未來發(fā)展的隱患。

1.來源：農(nóng)財寶典水產(chǎn)版
2.作者：蘇若晶