美國天氣牽動市場神經

　　
　　進入5月份以來，美國天氣不知不覺成了市場走向的風向標，時時刻刻牽動著豆類產品投資者的心，本周三晚上美豆的拉漲竟然是因為美國中西部迎來降雨，影響春播進度，這樣一個不算大的基本面因素竟然給美豆帶來這么大的漲幅，這也說明了近期市場的敏感性。從紐約聯儲給出美聯儲預期加息的信號后，豆類品種就開始變得糾結，但距離6月份美聯儲議息會議還有兩個多周，中間還有USDA的生長報告、出口銷售報告、6月份供需報告等可能影響行情的事件，市場上躥下跳的情況應該還會發生。

　　
　　我們前期分析過，豆類品種目前已經是熊市轉牛市了，主要是供應端正在由寬松向平衡甚至偏緊變化，且需求端也在脫離底部，產能擴張，其中供應端的變化則主要來自對不利天氣影響產量的預期，因此天氣是否真正能帶來減產、減產幅度多大就成了豆類品種牛市走多遠、漲幅有多高的一個重要關注點。而天氣又包括兩方面，實時天氣和拉尼娜，在大豆生長階段溫度和降雨是主要的影響因素，播種和收割階段干燥的天氣更受歡迎，灌漿期降雨更受歡迎，低溫會影響大豆的出苗，本周美國中西部降雨降溫不利于春播，但為土壤積蓄水分，利于后期生長。澳大利亞氣象局此前宣布厄爾尼諾已經結束了，拉尼娜即將到來，太平洋海面溫度的監測數據顯示，太平洋東岸海水溫度在下降。從歷史經驗來看，拉尼娜到來通常會給太平洋東岸國家帶來干旱，從目前美國干旱強度監測數據來看，當前美國大豆種植區的偏干旱地區占地面積不足1%，土壤墑情好于去年同期，若7月份拉尼娜真的到來，當前的土壤水分應該可以支撐一段時間，即便出現減產，減產幅度應該不會太大，預計拉尼娜對新季美豆的影響程度應該不及預期，具體的天氣變化和對大豆產量的影響還需要時間和市場來共同驗證。

　　
　　中國南方已發出洪災預警

　　
　　中國氣象局統計顯示，今年入汛以來我國南方已經經歷了14次強降雨，長江中下游及其以南大部地區降雨量在200-600毫米，其中安徽南部、江西東北部、福建西北部、廣東北部、廣西北部等地達600-800毫米，福建泰寧和將樂、廣西陽朔等地日降雨量突破歷史極值，據悉長江中下游和華南降雨量均超過1983年和1998年同期。目前長江流域、珠江流域、太湖流域有80余條河流出現超警戒水位，洞庭湖、鄱陽湖水位較去年同期明顯上漲，防汛工作非常嚴峻。而國內天氣和豆粕市場的關聯主要體現在儲存和養殖兩個方面，從目前了解到的情況來看，持續的降雨已經給一些小型飼料廠和養殖戶帶來了不利影響，包括飼料被浸泡、豬易生病等，如果降雨繼續，不排除出現大規模洪澇災害的可能，對南方水產養殖和禽畜養殖都是一種威脅。

　　
　　市場生豬存欄量恢復緩慢

　　
　　近期對南方的生豬養殖情況進行了調研，調研過程中發現目前生豬存欄雖有抬頭，但恢復過程是緩慢的，環保壓力的增大、環保成本的提高是制約散戶回歸及生豬存欄快速恢復的重要原因。據了解，各大型養殖機構產能擴張是肯定的，但傳導到生豬存欄的過程將是緩慢的，至少今年二、三季度市場大豬存欄量很難起來，飼料廠反映二、三季度小豬料的需求將有所增加，四季度大豬料用量才會開始增多，而且2017年春節過后，豬肉價格可能會從高位回落，被延期淘汰的母豬將會面臨集中淘汰。

　　
　　綜合來看，目前國內豆粕市場走勢長線依舊看漲不變，但上漲的過程將是曲折、緩慢的，市場影響因素也是多種多樣的，但就短期來看，市場震蕩上揚的概率偏大，重點關注美豆出口銷售報告、生長報告、天氣變化、6月份供需報告和6月份議息會議等，不過筆者需要提醒的是右重大報告公布前應注意減倉，規避其帶來的市場風險。