自4月上旬開始，我國豆粕市場開啟牛市行情，5月豆粕價格更是在“一周的跌幅趕不上一天的漲幅”中保持階段性攀升趨勢。智農通APP行情寶數據顯示，豆粕價格在短短一個月的時間就暴漲400元/噸以上，若跟4月初低點相比，漲幅更是達到近700元/噸。而引爆本輪大牛市的導火索并非國內供需基本面，只有倆字：炒作。南美暴雨引發的產量減少擔憂、5月USDA供需報告下調大豆產量以及北美種植即將迎來的天氣炒作期，導致了美豆盤面的走高，自然拉升我國豆粕價格。當然，國內供需段也并未一點力沒出，隨著養殖終端存欄增長，豆粕飼用需求逐漸轉暖。

　　

　　截止6月10日，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收報12.08美元/式耳，創2014年8月以來最高，當月累計漲幅約9％，自4月中旬以來CBOT大豆已經攀升九周，累計漲幅28%，國內豆粕期貨同期上漲高達36%。筆者分析由于國際市場大豆產量的不斷下降，加之國內市場生豬價格持續上漲，從而在一定程度上拉動對豆粕的需求增長，豆粕市場的供需格局已經從此前的寬松狀態轉變為偏緊的狀態，刺激市場資金大規模押注豆粕價格上漲。

　　

　　近期美盤大豆站穩1100美分一線，提振國內豆類產品期貨，再加上5-7月份正是養殖業的旺季，國內豆粕需求放量使得油廠挺粕意愿較強。另外5月份非農報告經濟數據疲軟，導致6月份美元加息的可能性降低。或將使得美盤大豆進一步上漲，并且6月份美農報告顯示美國繼續調高出口和壓榨數據來抵消南美減產數據，新季單產與面積未動，數據整體利多，中國糧油信息網分析師預計短期或將提振全球豆類產品，國內豆粕價格可能還有上漲空間。

　　

　　一、國內豆粕供應壓力較小

　　

　　據悉，2016年6月份大豆到港預計在128船820萬噸，高于5月份到港量766萬噸。預計未來三個月大豆到港量依舊龐大，7月分最新預期780萬噸，8月份最新預期750萬噸;9月份最新預計670萬噸。國內油廠開機率有所下降。據中國糧油信息網統計本周全國油廠開機率為57.35%，環比下降2.72%;而全國大豆壓榨量為181萬噸，環比下降4.52%;同時由于大多油廠已經提前預售，并且6月份合同基本已經預售完畢，目前正在進一步預售后期合同，工廠目前可售現貨數量較少，大多都有大量合同需要執行。因此在期價瘋漲情況下，國內油廠結合自身銷售現狀，豆粕跟漲非常積極。

　　

　　二、補欄率上調,豆粕需求放量

　　

　　本周生豬價格繼續上漲，因臨近端午節，屠宰企業及食品企業上周開始備貨，周初豬價持續小幅上漲態勢，到周末企業備貨逐漸結束，市場需求減少，企業屠宰量下降，豬價出現小幅回落現象。后市隨高溫天氣的到來，市場需求將進一步減弱，豬價上漲阻力也會不斷增加，但高溫天氣豬只生長速度放慢，加之本身市場就處于豬源緊缺的狀態，總體上賣方仍占據市場的主導地位，豬價仍將保持高位運行。仔豬補欄方面因豬價持續高位，加之仔豬供應緊缺，價格不斷上漲，進而使得國內豆粕需求放量,提振國內豆粕市場價格.

　　

　　三.6月份美農報告顯示利多,美盤大豆仍有上漲空間

　　

　　6月份美農報告顯示美豆新季播種面積8220萬英畝（上月8220、上年8270），單產46.7（上月46.7、上年48），產量38億蒲（上月38、上年39.29），期末2.60（上月3.05）；陳季出口17.6（上月17.4），壓榨18.9（上月18.8），期末3.7（上月4）。美國繼續調高出口和壓榨數據來抵消南美減產數據，新季單產與面積未動，數據整體利多。另外,根據美國農業部作物周報顯示，截至6月初，大豆播種完成56%，播種速度略快于預期，但本周美國德克薩斯州至明尼蘇達州的狹長地帶有望迎來大雨，這或將拖慢谷物種植帶部分地區的大豆播種進度，從而對市場形成支撐。

　　

　　綜上所述: 本周美豆強勢突破1100美分，令國內豆粕現貨行情也大踏步向前邁進，周度均價已經升至3100元/噸以上水平,而且國內養殖業行情較好,國內豆粕現貨需求放量,港口豆粕庫存量壓力較小,短期在配合美元加息破滅以及6月份美農報告的利好,國內豆粕行情依舊氣勢如虹上漲趨勢不變，中國糧油信息網分析師預計國內連盤09合約豆粕期貨會達到3300元/噸一線左右，而國內現貨價格將會跟盤上調150元/噸左右。另外，國內豆粕現貨也會因大漲后出現短線調整行情，終端市場仍逢低補貨為宜。