對蝦千億藍(lán)海 國聯(lián)攻守兼?zhèn)?/h1>

發(fā)布時(shí)間：2017/2/27 14:43:18　　來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)　　編輯：黃正麗　　我來說兩句(0)

核心提示：02月24日訊 爆發(fā)力：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成就龍頭快速成長公司集種苗、飼料、養(yǎng)殖、加工、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈于一體，具備雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)優(yōu)勢。

中國水產(chǎn)門戶網(wǎng)報(bào)道      02月24日訊 爆發(fā)力：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成就龍頭快速成長公司集種苗、飼料、養(yǎng)殖、加工、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈于一體，具備雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)優(yōu)勢。推行封閉式工廠化養(yǎng)殖模式，用最好的種苗（親蝦進(jìn)口自美國）、飼料（高檔魚粉比例高），嚴(yán)控水質(zhì)、疫病，環(huán)環(huán)把控。養(yǎng)殖環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)可控，體現(xiàn)為養(yǎng)蝦成功率的上升與養(yǎng)殖密度的大幅提高（保守估計(jì)5000斤/畝/造，實(shí)驗(yàn)最高水平13，000斤/畝/造），從而大幅降低了養(yǎng)殖成本。以目前每斤40頭，12-15元/斤的成本以及活蝦全年平均塘頭價(jià)26-28元/斤來計(jì)算，每斤凈利高達(dá)15元，凈利率高達(dá)50%，畝均凈利高達(dá)30萬元。技術(shù)壁壘和先發(fā)優(yōu)勢決定了國聯(lián)水產(chǎn)(9.300, 0.03, 0.32%)工廠化養(yǎng)蝦的穩(wěn)定高盈利，國聯(lián)的成功也引領(lǐng)了行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的趨勢。萬事俱備只欠東風(fēng)，公司上下一心，通過現(xiàn)有模式的復(fù)制將實(shí)現(xiàn)國聯(lián)的二次創(chuàng)業(yè)，我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年可分別實(shí)現(xiàn)工廠化養(yǎng)殖面積600、1000、4000畝，對蝦龍頭王者歸來指日可待！安全邊際：國內(nèi)外業(yè)務(wù)量利雙增國際：1）傳統(tǒng)的對蝦加工出口業(yè)務(wù)受益于人民幣貶值而景氣回升；2）SSC（桑尼威）公司內(nèi)部矛盾徹底解決后，內(nèi)生性增長可期；16年底引入Jeff團(tuán)隊(duì)，預(yù)計(jì)2017年將為公司帶來約1.5億美金的營收增量。國內(nèi)：國內(nèi)消費(fèi)升級大趨勢下，公司大力開拓百勝、外婆家等大型連鎖餐飲企業(yè)，借力B端客戶打開內(nèi)銷市場；C端依靠電商渠道以及與思念等著名廠商的合作，收入持續(xù)快速增長。隨著渠道結(jié)構(gòu)改善和產(chǎn)品研發(fā)投入的加大，內(nèi)銷業(yè)務(wù)毛利率顯著提升，費(fèi)用率也將隨著收入規(guī)模的擴(kuò)大而趨勢性下降。盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年歸母凈利潤分別為1.0、2.1、5.0億元，對應(yīng)EPS為0.13/0.26/0.64元，給予2018年20-25倍PE得出兩年內(nèi)目標(biāo)價(jià)12.8-16.0元，較現(xiàn)價(jià)具有35%-69%的空間，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級。風(fēng)險(xiǎn)提示：工廠化養(yǎng)殖效果不達(dá)預(yù)期，重大食品安全事件，環(huán)保政策限制。

編輯：黃正麗　訪問人次：2503　關(guān)鍵字：國聯(lián)水產(chǎn),對蝦,　 >> 更多資訊進(jìn)入水產(chǎn)新聞網(wǎng)

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