中國水產門戶網報道      政策和天氣為大豆(資訊,行情)、豆粕(資訊,行情)價格提供一定支撐 
　　從2009年11月國儲開始收購大豆，收購時間持續到2010年4月末，三等大豆收購價格為3750元。在收儲政策支撐下，國產大豆現貨價格一直保持堅挺，目前大連大豆現貨價格3850元。而大連進口大豆現貨價格3520元，國產大豆價格高出進口大豆330元。在高企的大豆原料成本下，東北地區豆粕價格保持在3100—3300元的高位。
　　4月12日，我國東北、華北等地區出現低溫雨雪天氣，天氣預報顯示目前的低溫天氣將持續到周末。氣溫偏低、積雪覆蓋，土壤解凍緩慢，由此導致的播種進度遲緩將使大豆更容易受到秋季霜凍的危害。天氣因素對大豆、豆粕價格形成支撐。

　　豆粕現貨價格保持穩定，遠月預售價格堅挺

　　由于大豆壓榨利潤持續虧損，大豆壓榨企業挺價心理較重，現貨豆粕價格持穩，基本維持在3100元附近。截至4月14日，江蘇連云港(601008,股吧)油廠43%蛋白豆粕4—5月合同價格3100元/噸，泰州益海工廠43%蛋白豆粕4月合同價格3100元/噸，6—7月合同價格3030元/噸，基本與當前豆粕現貨價格持平，豆粕價格下跌空間有限。

　　我國二季度豆粕供應量受到一定影響

　　4月底，國家收儲會到期。在失去國儲160元補貼的局面下，預計國產大豆的壓榨量將降低，豆粕的生產量有望下降。
　　從2010年1月份開始，大豆壓榨利潤開始大幅下滑，近三個月大豆壓榨基本處于虧損狀態：由于價格居高不下，國產大豆壓榨虧損幅度較大，國產大豆加工廠開工嚴重不足；進口大豆壓榨春節后大部分時間處于虧損狀態，油廠開工受到較大程度的影響。預期二季度豆粕供應量受到一定影響，豆粕價格有望回升。

　　雜粕價格高企，對豆粕的替代作用降低

　　菜粕、棉粕對豆粕有替代作用。菜粕、豆粕價差主要在650—2000元之間運行，目前豆粕與菜粕價差為650元附近，處于二者價差的歷史低位。我國江蘇地區菜粕價格維持在2400元附近，由于棉花(資訊,行情)(資訊,行情)減產，棉粕價格保持在2800元的高位，菜粕、棉粕價格保持堅挺，對豆粕的替代作用減弱。

　　下游養殖業有望回升為豆粕價格上漲提供動力

　　按照2009年初頒布實施的《防止豬價過度下跌調控預案》，在生豬生產連續4周處于藍色區域6：1—5.5：1時，適當增加中央和地方凍肉儲備。目前豬糧比已經連續7周低于6：1，4月1日云南已經開始實行3000噸的凍豬肉收儲政策，預計全國范圍內的收儲政策將陸續出臺，提升生豬養殖和飼料行業的景氣度。
　　雖然農業部公布數據顯示我國生豬存欄量下滑，但母豬存欄量環比仍舊上升。此外，二季度國內蛋雞養殖業進入傳統補欄旺季，4、5月份水產飼料迎來消費旺季。下游養殖業有望回升為豆粕價格上漲提供動力。

　　結論：關注豆粕回調買入機會

　　目前南美大豆豐產壓力導致豆類市場上漲動力不足，但是東北低溫雨雪天氣在一定程度上為大豆、豆粕價格提供支撐，二季度豆粕供需仍相對緊張，下游生豬養殖和飼料消費在政策的支撐作用下有望復蘇，水產消費旺季來臨也為市場提供上升動能。關注豆粕回調買入機會。