中國水產(chǎn)門戶網(wǎng)報道      四月以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格不斷上漲，以江蘇地區(qū)為例，從2900元/噸上升至3100元/噸左右，上漲幅度近7%。連粕期價也節(jié)節(jié)攀升，M1009合約從2800元/噸上漲至2900元/噸附近。另外，當前豆粕期貨總持倉也再度到達歷史高位，多空分歧不斷加大。   從國內(nèi)資金面來看，M1009與M1101合約的持倉結(jié)構(gòu)均維持“主空對散多”格局，且前20位主力凈持倉較好維持在30萬手左右的“凈空”狀態(tài)。通過計算主力持倉成本可得，M1009合約上多、空雙方成本均為2830元/噸左右；而M1101合約上，多方成本約為2825元/噸，空方成本則為2835元/噸左右。因此當前資金面上多空力量相當。   國內(nèi)基本面上同樣多空交織   首先，在往年正常情況下，進入3月底、4月初之后，國內(nèi)氣溫逐漸回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖也將隨之逐步啟動。然而，今年3月以來，國內(nèi)大部地區(qū)氣溫持續(xù)不穩(wěn)定，較多地區(qū)冷暖多變。所以，在天氣條件限制下，今春國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動時間有所延后。但后期隨著氣溫的不斷回升，將進入傳統(tǒng)的旺季。   其次，從公開報道看，國內(nèi)一季度畜禽飼料銷售不理想。外加國內(nèi)部分地區(qū)疫情頻發(fā)，進一步影響飼料需求，而豬糧比價持續(xù)下降使豆粕需求疲軟趨勢更加明顯。針對目前生豬價格不斷下滑，4月3日，發(fā)改委宣布國家將啟動凍肉收儲政策力保豬肉市場的穩(wěn)定，從而將刺激豬肉價格回升。另外14日，商務(wù)部公開競價收儲中央儲備凍豬肉，“蓄水池”欲穩(wěn)定生豬及豬肉價格。政府這些舉措必將會增加市場對豆粕的需求。   再則，從供給上看，當前壓制整個油料油脂價格的最大利空因素便是南美創(chuàng)紀錄的大豆產(chǎn)量，但該點也將隨著收割上市的結(jié)束而塵埃落定。但據(jù)公開報道，5月份對華裝船的大豆數(shù)量為460-490萬噸，6月份的裝船量也將高達450萬噸以上，且南美大豆到港的成本相對不高。而國內(nèi)港口進口大豆庫存也一直維持在500萬噸左右，數(shù)量較為龐大。與此同時，4月底之后，沿海油廠逐步開機也會加大豆粕供應(yīng)。因此供給壓力將制約豆粕上行。   雖然豆粕自身基本面上缺乏支撐其不斷上行的因素，但周邊市場的強勢將制約跌幅。如玉米的主要用途也在于飼料，而受2009/10年度國內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米大幅減產(chǎn)的影響，玉米價格不斷提升；玉米價格的高漲對豆粕價格無疑具有支撐作用。今年我國大豆種植面積減少概率較大，且降幅可能超乎預(yù)期；外加當前不利天氣影響春耕，市場充滿炒高熱情。另外，油菜籽方面，雖然每年的5、6月是我國新菜籽集中上市階段，但由于前期西南的干旱、長江流域的低溫雨雪等，今年國內(nèi)新增菜籽供應(yīng)量預(yù)計將低于去年水平；而近期政府將油菜籽的最低收購價提高，也將助推價格上漲。   綜上所述，當前豆粕市場多空因素交織，近期延續(xù)前期震蕩走勢概率較大。技術(shù)上看，豆粕1101的主要運行區(qū)間約為2850-2950元/噸。