中國水產門戶網報道    海參持續放量。公司新增4.1萬畝海域海參投苗已完成,考慮公司各海域開發進度和投苗規格不一,預計2010-2013年海參銷售量為700、1000、1300、1800噸,并將在2013年達到滿產狀態。

    海參價格樂觀。海參集中收獲期(4-5月、11-12月)由于短期供給上升,價格往往出現回落,但2010年4-5月海參價格卻依然堅挺,目前威海水產品市場海參批發均價為186元/kg,使得我們對于2010年海參價格尤為樂觀,假設公司2010-2013年海參均價180、185、190、195元/kg。

    海參放量支撐業績快速增長。預計公司2010-2012年EPS 為0.30、0.42、0.55元,2009-2012年間凈利復合增長率為35%,新海域底播海參逐漸放量是公司未來三年業績增長的主要動力,維持公司推薦評級。海參銷量波動50噸或均價波動5元/公斤,對公司2010、2011年業績影響約在0.02元。

    風險提示:2010年初黃渤海冰凍災害影響較小,但是自然災害仍是主要風險;捕撈銷售量低于預期風險。