中國水產門戶網報道2011年1-6月,公司實現營業收入3.29億元,同比增長34%;實現營業利潤0.32億元,同比增長30.2%,實現利潤總額0.33億元,同比增長31.6%;實現歸屬于母公司所有者凈利潤0.33億元,同比增長31.3%;基本每股收益 0.13 元;無利潤分配方案。
報告期內公司海水養殖業務毛利率下降 4.62個百分點。海參產銷量同比增加59%,銷售收入同比增加52%,由于成本抬升,海參毛利率下降7.63 個百分點。加工業務穩步增長,產銷量分別同比增長25%和15%,毛利率上升3.92個百分點。
報告期內公司進一步完善營銷網絡,4月在北京設立相關分公司,主要負責包括北京、天津、太原、石家莊等華北市場。
營銷網絡的完善將有助于消化未來海參產量的增長并為新產品提供良好的銷售渠道。公司募投項目已于 2010年建設完畢,我們預期2013年項目完全達產。項目為邊建設邊投苗,考慮到海參2-3 年的養殖周期,我們預期公司海參產量將在2010—2013年間保持快速增長,為公司提供持續的業績支撐。
除海參養殖外,公司積極拓展其他相關業務
海洋保健食品方面,公司計劃將利用現有膠原蛋白生產線,重點進行海洋抗氧化活性肽類制品和輔助降血脂功能食品的開發,隨著健康觀念的深入人心,此塊業務將成為迎合市場需求的高盈利業務;大西洋鮭魚養殖方面,2010 年公司從挪威引進魚卵和苗種繁育設備,當年20 萬尾苗種已經順利從淡水魚苗車間移至海水養殖車間,預計此業務明年進入收獲期并貢獻業績。
我們認為下半年海參價格將保持在高位區間
目前海參價格已從低點160 元/公斤回升至170 元以上,隨著下半年消費旺季的到來,海參價格還有進一步回升的空間。此外中海油漏油事尚未得到徹底解決。市場對水產品安全和供給的擔憂利好具有質量安全保證的水產養殖企業。
考慮到公司所在行業未來的良好發展態勢,以及公司所處行業地位、未來海參產量的持續增長以及新業務的開拓,我們預計公司2011 年歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長56.61%, 2011年EPS 為0.47元;2012年EPS 0.7元,市盈率分別為35倍和24倍
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