中國水產門戶網報道產業結構分析

　　2005年全國漁業產值4180億元由五部分組成，其中內陸養殖產值占45.9%，海水養殖產值占22.5%，海洋捕撈產值占21.1%，內陸捕撈產值占5.8%，水產苗種產值占4.7%。全國水 
　 
　　產內陸養殖和海洋產值占比（68%）遠遠超過海洋捕撈和內陸捕撈產值占比（27%）�！笆�五”期間全國水產品總產量年均增長為3.87%，較之于“九五”期間水產品年均增長11.05%放慢了許多，但漁業的產業層次提升，產業結構優化，總產值保持較大增長。據農業部漁業局統計，全國十大名優品種（鱖魚、青魚、鯰魚、烏鱧、蟹、龜、蛙、蝦、海參、鮑魚）2003至2005年年均增長12.24%，遠高于全國水產產量同期年均增長5.62%。

　　海產品與淡水產品相比，在養殖方式、養殖種類、價格走勢和加工比例上有較大不同。我們認為，海產品養殖優于淡水產品養殖。水產品中的名優產品和水產品加工業處于行業成長期，傳統水產品處于成熟期，海洋捕撈業處于衰退期。根據臺灣水產經驗，水產品成長期和成熟期持續時間都較長。

　　水產養殖和加工企業由于其對天然資源依賴程度高，再加上行業資本累積處于初級階段，因而企業集中度偏低。不過，由于養殖業所具有的高回報率，國內水產行業龍頭企業要么是引進新的養殖品種、擴大生產能力；要么是低成本收購同行。大連獐子島(65.01,-0.24,-0.37%)企業購買山東榮成的一塊養殖海域后，養殖范圍從渤海擴大到黃海；山東好當家(7.18,0.12,1.70%)公司收購乳山市三千畝海域后，再購買鄰村的四千畝海域；洞庭水殖(3.09,-0.02,-0.64%)公司繼2005年收購安徽黃湖17.8萬畝后，2006年又通過上海的合資公司收購了江蘇陽澄湖大閘蟹股份有限公司57%股權。而水產加工企業多數通過投資新廠來增加加工規模，較少使用并購同行的方法。

　　未來將穩定增長

　　從最近十年（1996-2006）看，海水養殖產量增長率波動高于淡水養殖產量增長率波動，不過，兩者增長率的平均數在最近八年趨于接近，每年平均增長6%。2006年上半年全國水產品產量達到2132萬噸（同比增長5.14%），其中海水產量1148萬噸，淡水產量984萬噸，同比分別增長3.57%和7.27%。我們預計，2006年全國海水養殖和淡水養殖產量增長率分別為5%和6%，其中名優水產品和水產加工業增長率為12%。

　　我們認為，隨著民眾收入提高和生活質量提高，水產品消費量將穩定增長，水產品市場供需基本平衡。據對全國60家水產品批發市場價格信息采集分析，2006年上半年水產品市場綜合成交平均價格為13.21公斤/元，比上年同期下降1.2%，其中海水產品和淡水產品分別比上年同期增長1.6%和下降4.5%。海產品價格走勢預計將強于淡水產品。內陸池塘養殖方式（產量占全部內陸養殖產量的70%）水產品由于過于追求養殖產量，輕視質量，造成淡水魚內質欠佳，銷量減少，價格走低。湖泊和水庫養殖方式的水產品不僅單產水平遠低于池塘養殖單產，水產質量也優于池塘養殖方式，其價格走勢相對要平穩一些。

　　業內上市公司點評

　　2005年全國七個重點海水養殖大�。ㄉ綎|、福建、廣東、遼寧、廣西、浙江和江蘇）產量占全國海水養殖產量96%，同時，七個重點淡水養殖大�。◤V東、湖北、江蘇、湖南、江西、安徽和山東）產量占全國淡水養殖產量66%。海產品捕撈、養殖和加工上市公司有三家來自山東（中魯漁業、好當家、東方海洋），一家來自于遼寧（獐子島），一家來自于中農發集團公司（中水漁業(2.84,-0.04,-1.39%)），廣東原有一家上市公司（粵金曼）已于2001年退市。淡水養殖公司二家來自于湖北（武昌魚已轉型到別的行業，藍田股份2003年已退市），一家來自于湖南（洞庭水殖），蘇、皖、贛三省沒有相應上市公司，尤其是江蘇省，養殖河蟹產量達到22.7萬噸，占全國產量的51%，卻無上市公司。

　　我們從規模、品質、產業鏈和估值四個因素出發，選擇出的投資對象為：好當家（推薦，風險中等）、獐子島（觀望，風險�。�、洞庭水殖（推薦，風險略大）。


                                   南方漁網編輯：黃倩