中國水產門戶網報道供應充足導致貨品積壓；高端消費受阻令水產養殖銷售放緩。2012年國內水產養殖業內外煎熬、幾經波折，終以“整體低于預期”的業績在年末畫上了句號。受到南參沖擊的影響，海參價格不景氣，再加上其主要權重股獐子島因畝產問題表現差強人意，A股水產養殖板塊上市公司2012年整體凈利潤大幅下滑50.32%。

　　今年一季度以來，海參市場需求、價格持續低迷，行業整體凈利潤同比下滑22.46%，預計上半年表現仍將低于預期。由于近期禽流感事件爆發，出現水產替代禽肉消費的趨勢，加之未來高端水產消費階層下沉，下游消費需求有望回暖，行業景氣度或好轉。

　　一季度業績低于預期

　　今年水產養殖行業或面臨喜憂參半的局面。一方面，今年不會出現北參南養的大量供應情況，全年海參總產量在9萬噸左右；另一方面，經濟尚處弱復蘇階段，再加上中央推出勤儉節約八項規定，導致海參需求不旺，下游加工經銷商進貨熱情較低。業內普遍認為，未來海參需求仍將低迷。

　　統計數據顯示，水產養殖行業一季度板塊整體凈利潤同比下滑22.46%，低于市場預期。百洋股份發布的一季報顯示，報告期內公司實現凈利潤4114.94.59萬元，同比降49.93%。利潤下滑的主因是養殖戶羅非魚投苗較少，而禽流感突發事件導致魚苗收購價格上漲，增加了營業成本。公司還預計，上半年凈利潤為1246.78萬元至2077.97萬元，較上年同期下滑25%-55%。

　　獐子島一季報顯示，公司止住業績連續下滑的局面。報告期內，實現營業收入5.55億元，同比增長5.92%，實現凈利潤2778萬元，仍同比下降65.43%，環比2012年四季度扭虧為盈。公司同時發布的半年報顯示，預計上半年凈利潤為7803.68萬元-4682.21萬元，同比下降幅度為50%-70%。

　　獐子島公司董秘孫福君表示，去年全年公司業績逐季度下滑，到今年一季度已經止住下滑的局面，預期二季度將轉入業績平穩階段，為2013年至2014年業績回升奠定基礎。

　　海參景氣度提升

　　“海參業走向末路”的觀點在2012年甚囂塵上，海參產業前景受到前所未有的質疑。

　　海參養殖能夠在近10年內保持高毛利率的重要原因是資源壁壘，即海水養殖資源的稀缺性，一旦壁壘被市場打破，海參養殖量將會快速上升，海參產業的利潤率下滑將不可逆轉。

　　不過，就目前來看，打破壁壘尚需多方條件：第一，南參養殖周期現未超過半年，即關鍵要解決南參的度夏問題；第二，南參養殖苗種自給問題還有待處理；第三，南參品質尚未得到市場認可，價格上對下游議價能力較低。

　　在南參養殖量大減和海參消費恢復雙重因素刺激下，海參價格有望小幅回升，市場對海參行業的預期也將逐步轉好。同時，消費階層下沉以及南方等地區廣闊的市場空間仍將支持海珍品需求上揚。

　　齊魯證券預測，2013年全國海參產量20.2萬噸，同比增長8%，相比2012年25%的增速回落17個百分點，全年海參需求量預計20.5萬噸，同比增長16.8%，增速與2012年略有好轉。

　　產業鏈整合改善盈利

　　盡管海珍品需求短期內受三公消費限制所打壓，但消費階層的下沉以及南方等地區的廣闊市場空間，仍將支撐海珍品需求中長期向上；同時，在行業面臨粗放式競爭與供給端壓力的挑戰下，龍頭企業有望通過產業鏈向消費端的延伸打破盈利瓶頸，整合產業鏈以改善盈利，產業鏈縱向一體化將成為養殖企業提升盈利能力的主要手段：即養殖企業通過涉足上游苗種、飼料環節，以規避上游成本波動帶來的毛利率風險，同時向下游流通渠道環節延伸以加強品牌建設與產品推廣。

　　業內人士認為，盡管短期內養殖環節的高盈利使得企業進入下游流通渠道環節的意愿有限，但隨著養殖模式創新所導致的低品質產品大量涌入，而消費者對于高品質水產品認知程度依然處于起步階段，將阻礙企業盈利能力進一步提升（“北參南養”就是其中的典型案例）。因此，養殖企業逐步涉足下游流通渠道、著力打造高端產品品牌已成為企業打破盈利瓶頸的必然之舉。